“二代”侯亚孟交班之后，珀莱雅迎来了上市以来的初度营收、净利润双降。2025年，珀莱雅营收下滑1.68%、包摄于上市公司鼓动的净利润同比下滑3.5%。在2026年第一季度，其降幅出现进一步扩大。而在此前的多年中，珀莱雅阅历了高速发展。凭据Wind数据，2016年到2024年，珀莱雅营收从16亿元发展至百亿元规模。
2025年的下滑发生在珀莱雅“二代”侯亚孟交班之后的首个齐备年份。2024年9月，珀莱雅首创东说念主侯军呈之子侯亚孟出任公司总司理职位。凭据业内人人的说法，在侯亚孟上任之后，公司在策略、里面不断上都发生变化。对侯亚孟来说，在交出2025年的得益单同期，其濒临的挑战亦然广阔的。
主品牌下滑
近日，珀莱雅发布2025年以及2026年第一季度事迹。2025年，珀莱雅结束营收105.97亿元，同比下滑1.68%；包摄于上市公司鼓动的净利润为14.98亿元，同比下滑3.5%。2026年第一季度，珀莱雅结束营收23.05亿元，同比下滑2.29%；包摄于上市公司鼓动的净利润为3.67亿元，同比下滑6.05%。
值得平定的是，这是珀莱雅自上市以来的初度营收、净利润双降。而在此前的多年当中，珀莱雅结束了高速增长。凭据Wind数据，2018年至2024年，珀莱雅营收从23.61亿元增长至107.78亿元，包摄于母公司鼓动的净利润从2.87亿元增长至15.52亿元。
其中，主品牌珀莱雅事迹大幅下滑。2025年，主品牌珀莱雅结束营收76.89亿元，同比下滑10.39%，占营收的比例为72.64%。与之前几年对比，2023年、2024年，主品牌珀莱雅的营收分别同比增长36.36%、19.55%。
在举座行业层面，凭据国度统计局数据，2025年全年名额以上单元化妆品类零卖额达4653亿元，同比增长5.1%。具体到行业中的有名企业，在2025年，珀莱雅的部分竞争敌手结束了大幅增长。Wind数据自大，上好意思股份在2025年接续结束高速增长，结束营收91.78亿元，同比增长35.12%，净利润为11.03亿元，同比增长41.14%。林清轩在上市之后也结束了高增长，2025年林清轩结束营收24.5亿元，同比增长102.5%，净利润为3.6亿元，同比增长92.88%。2025年毛戈平结束营收50.5亿元，同比增长30.01%，净利润为12.04亿元，同比增长36.73%。
对于主品牌珀莱雅下滑的原因，晶捷品牌盘考首创东说念主陈晶晶告诉《中国权术报》记者：“珀莱雅主品牌的放缓，一方面是流量启动的增长模式不成抓续；另一方面，品牌心智尚未千里淀为护城河。在身分同质化与流量老本飞腾的布景下，爆品难以抓续放量，单一大单品无法恒久撑抓增长；重复中端功能型定位被外洋品牌与性价比品牌‘陡立夹攻’，价钱带空间被压缩，最终发扬为收入增速放缓、利润端承压。”
在日化行业人人白云虎看来，盛大依赖天猫渠说念是主品牌珀莱雅下滑最主要的原因。白云虎指出：“破钞者购买化妆品的渠说念在发生变化。在线上渠说念，破钞者购买商品的道路盛大从天猫渠说念转向抖音渠说念。对于抖音渠说念的崛起，珀莱雅并莫得皆备收拢。当今珀莱雅大部分的营收占比照旧来自天猫渠说念。在此布景下，跟着天猫渠说念的下滑，珀莱雅也发生了下滑。这是其下滑的中枢原因。”
而淘宝/天猫平台的份额正在不时下滑。贝恩敷陈自大，2020年至2025年前三季度，淘宝/天猫平台占中国快消品电商阛阓份额（按平台销售额离别）从47%下落至28%。而抖音平台占中国快消品电商阛阓份额（按平台销售额离别）在2021年为3%，之后不时增长，到2025年前三季度也曾增至26%。
同期，白云虎指出，对企业来说，在天猫平台上运营和在抖音平台上运营需要的才智不同。每个企业擅长运营的平台也不同。白云虎暗示：“天猫是货架电商，逻辑是‘东说念主找货’，货摆在平台上，用户通过搜索过火他格式找到计划居品。天猫卓绝妥当具备品牌价值的居品。而抖音的逻辑是‘货找东说念主’，在抖音平台，有许多冲动型破钞。另外，促销行动对于破钞者的影响力相对于天猫平台会更大。对品牌来说，在天猫平台上更需要作念一些品牌价值打造、可贵的使命。而在抖音平台，则愈加需要在特定的时辰点去收拢用户的购买冲动。”
“二代”能否再创增长？
2024年9月，珀莱雅趋奉首创东说念主方玉友因个东说念主原因不再续任公司董事、总司理。同期，侯亚孟经珀莱雅董事会遴聘成为公司总司理。珀莱雅公告自大，侯亚孟降生于1988年，大专学历，为珀莱雅本色终局东说念主侯军呈、方爱琴之子。这被外界视为珀莱雅“二代”交班。
对于在“二代”交班之后“创一代”的动态，又名对于珀莱雅有所了解的东说念主士向记者浮现：“据我了解，从珀莱雅卸任之后，方玉友有我方的投资和创业，着实莫得再去管过珀莱雅的事情。珀莱雅首创东说念主侯军呈即侯亚孟的父亲在企业成长的进程中更多温雅政策、各人干系、政府干系等。当今，侯军呈依然会作念以上方面的使命。”
在公司里面不断上，侯亚孟接任总司理于今，珀莱雅多个不断层岗亭发生变动。凭据公司公告以及微信公众号“珀莱雅股份”中的内容梳理，2025年4月，珀莱雅官宣了包括首席研发窜改官孙培文等东说念主在内的全球研发团队。同月，珀莱雅培植首席数字官（CDO）岗亭，并任命首位CDO胡宁波。2025年5月，王莉辞去公司副总司理、董事会通知、财务厚爱东说念主职务。2025年6月，珀莱雅任命汪奕峰为居品设备厚爱东说念主兼孵化品牌副总司理。2025年8月，任命果小为首席营销官。
对于侯亚孟的特色，白云虎暗示：“最初，侯亚孟自2014年起便接事于珀莱雅电商部，于今已有十几年，因此侯亚孟在传统电商方面卓绝有训诫。其次，当作一个三十多岁的企业不断者，侯亚孟势必具备与创一代所不同的年青群体的视角。举例，他觉得珀莱雅品牌是创一代的竖立，而我方的竖立应该是在其他的新品牌上。”
深圳市念念其晟公司CEO伍岱麒也向记者指出，2025年，珀莱雅基于政策发展需要，营销团队将元气心灵投向扶抓新品牌。而其他新品牌的营收增长莫得弥补主品牌的下滑。以上亦然2025年珀莱雅事迹下滑的原因之一。
在多品牌矩阵方面，2019年，珀莱雅收购了彩妆品牌彩棠，经过多年发展，当今彩棠营收规模也曾达到12.55亿元，占营收的比例为11.26%。
在其他品牌方面，Off&Relax结束营收7.44亿元，同比增长102.19%；悦芙媞结束营收3.71亿元，同比增长11.8%；原色波塔结束营收2.56亿元，同比增长125.38%；惊时结束营收0.96亿元，同比增长441.66%。
对于多品牌矩阵的发展，陈晶晶暗示：“从数据看，珀莱雅多品牌政策已完成从‘0到1’的冲破，但尚未参加‘1到N’的膨大阶段：彩棠跑通旅途，而其他品牌的高增长更多源于低基数与投放放量，尚未千里淀沉稳的品牌心智与居品体系；举座仍在复制以内容电商为中枢的主品牌布置，后果是，多品牌罕有量，但衰败独处的定位与互补才智。”
伍岱麒指出：“就品牌矩阵而言，珀莱雅与外洋好意思容巨头差距相比大。对上市公司而言，除了自建新品牌以外，还不错通过并购格式，控股产业联络洽企业，聚焦作念大产业上风和作念强在好意思妆领域的换取地位。”
对于珀莱雅的举座发展，伍岱麒暗示：“当今珀莱雅的上风在于：当作好意思妆国货头部品牌，珀莱雅照旧有其品牌影响力和势能，企业营销才智和居品窜改才智相比强。而其一个较大的挑战在于，营收大部分来自线上渠说念，线下渠说念成为企业的薄弱部分，衰败线下渠说念共建品牌和共担风险，一朝出现负面公论会极地面影响企业的营收，这是潜在的危险。”
陈晶晶暗示：“跟着行业已从红利期参加竞争期体育游戏app平台，在此进程中，珀莱雅完成了从国货物牌向头部公司的跃迁。珀莱雅锻真金不怕火的内容电商与投放才智、爆品打造才智，以及供应链与老本终局上风，组成其‘再增长’的才智底座。但瓶颈亦同步显现。其对于流量与投放的依赖偏高，多品牌才智尚未锻真金不怕火，科罚与组织仍处于过渡期。能否将既有流量红利升沉为可千里淀的品牌钞票，将成为其结束可抓续增长的重要分水岭。”